在第二讲中已经略述过股票的每股保守收益概念，本讲重点阐述股票的年化每股保守收益概念。

股票的各期财报的形式有预报、快报和正式报。

股票的财报里的每股收益基本都分为表面收益和扣除非经常性损益后的收益（以下简称“扣后收益”）。

预报的表面收益和扣后收益往往是有范围的，因此要分别算出预报每股表面收益和扣后收益范围的中间值。计算估值时，以预报的每股表面收益的中间值为每股表面收益，扣后收益的中间值为每股扣后收益。如预报的每股表面收益范围为a~b元，则以中间值（a+b）/2 元为每股表面收益。如预报的每股扣后收益范围为c~d元，则以中间值（c+d）/2 元为每股扣后收益。

最新年化每股表面收益等于截止于最新财报的一年每股表面收益，也等于同期内四个单季报的每股表面收益之和。

如果最新财报有扣后收益，则最新年化每股扣后收益等于截止于最新财报的一年每股扣后收益，也等于同期内四个单季报的每股扣后收益之和。

如果最新财报无扣后收益，则按如下方式推导出最新年化扣后收益：

设最新年化每股表面收益为E，截止于上一季度财报的一年每股表面收益为F，截止于上一季度财报的一年每股扣后收益为G，最新年化扣后收益为X，则

X=E×G÷F

在最新年化每股表面收益与最新年化每股扣后收益之间，取数值较低的收益为最新年化每股保守收益。

以出2019年的前三季度正式报时的春风动力（603129）为例：2019年前三季度的每股表面收益为1.0500元，加上2018年第四季度的每股表面收益0.1803元，从而算出2018年第四季度至2019年第三季度的一年每股表面收益（即年化每股表面收益）为1.2303元；2019年前三季度的每股扣后收益为0.9736元，加上2018年第四季度的每股扣后收益0.2909元，从而算出2018年第四季度至2019年第三季度的一年每股扣后收益（即年化每股扣后收益）为1.2645元；当时由于年化每股表面收益1.2303元低于年化每股扣后收益1.2645元，因此取年化每股表面收益1.2303元为年化每股保守收益。

再以出2023年的一季度预报时的华兰疫苗（301207）为例：由于2023年一季度预报里没有每股扣后收益数据，因此依据最新年化每股表面收益（E）为1.5471元、截止于上一季度财报的一年每股表面收益（F）为1.3211元、截止于上一季度财报的一年每股扣后收益（G）为1.1292元的已知数据推导出年化每股扣后收益（X）——

X = E×G÷F

=1.5471×1.1292÷1.3211

=1.3224（元）

华兰疫苗当时由于年化每股扣后收益1.3224元低于年化每股表面收益1.5471元，因此取年化每股扣后收益1.3224元为年化每股保守收益。

由于股票的年化每股保守收益是挤掉水份的收益，因此也是最后计算其估值时所采用的年化每股收益。

金筹板外股票初选的第一个基本项标准：上市时长必须满一年。凡上市时长不足一年的股票，不能入选金筹板。

以2023年3月24日时的铖昌科技（001270）为例：上市时间为22年6月6日，当时上市时长不足一年，不能入选金筹板。